SOTTO LA LENTE: FONDI SOPRARNO SGR

Buongiorno Blog’s People!
Prendo spunto da un comment dell’amico Scaurus:

“Cosa ne pensi dei 4 fondi della Soprarno sgr che replicano degli indici, ma non hanno nessun costo a parte le commissioni di performance del 50% della over-performance rispetto al benchmark?
Quindi niente commissione di gestione, di entrata e uscita. Costano perfino meno dell’Etf.
Dov’è l’inghippo? I dividendi vengono reinvestiti e quindi se la società di gestione non batte l’indice non prende un euro di commissione. E visto l’andamento dei fondi italiani questo è altamente probabile, se questa società non prende rischi più elevati del normale.
Visto che sono appena usciti non c’è nessun storico. Un tuo parere su questi nuovi fondi sarebbe molto gradito”.

Facciamo un po’ di indagini….. La Soprarno Sgr prende il suo nome dalla sede legale (P.zza Santa Maria Soprarno, 1 – Firenze); la società è partecipata da Cassa Risparmio di Firenze e da Banca Ifigest. Il “Team di gestione” è formato da Gabrielli, Bortolotti, Dazzini e Pettini, tutti provenienti da Grifogest (che hanno lasciato fra il 2006 e il 2007).
In “ottemperanza” alla MiFID hanno “creato” questa nuova offerta “particolare”: 4 fondi perfettamente correlati ai mercati di riferimento (Nikkei 225, S&P 500, DJ Eurostoxx 50 e SP/MIB) dove il cliente non paga spese di ingresso, spese di uscita e commissioni di gestione.
A carico del sottoscrittore c’è la commissione di performance sull’indice di riferimento pari al 50% dell’over-performance stessa. Commissione che verrà pagata al momento del rimborso delle quote. In caso di rimborso parziale viene utilizzato il metodo FIFO (First In First Out, cioè vengono vendute prima le quote più vecchie). Commissione che viene prelevata anche in caso di andamento negativo (se, per esempio, compro 10 quote a 5 €, con benchmark pari a 100 e le rivendo a 4,5 € con benchmark pari a 80, risulterà che hanno overperformato il benchmark del 10%, quindi il 5% viene trattenuto).
Da registrare c’è uno 0,12% annuale da pagare alla Banca Depositaria (CRF).
Tra l’altro, in risposta ai rischi che si devono prendere per overperformare, i fondi non possono investire più del 2% del NAV in derivati.
Messa così, tutto nero su bianco, c’è poco da ribattere: in termini di costi sono convenienti. Bene, il prodotto costa poco (anzi, quasi niente) ma quanto vale?
Giustamente, come fa notare Scaurus, se i gestori vogliono “guadagnarsi” la pagnotta devono fare le schegge nei confronti del benchmark, altrimenti non prendono un cent (dai clienti).
Fatta questa, dovuta, premessa andiamo a vedere come si sono comportati 2 dei 4 fondi dall’emissione ad oggi.

DJ Eurostoxx 50

Nikkei 225

La linea “rossa” è l’indice, la “blu” è il fondo.

E’ vera una cosa: ancora è prematuro dare un giudizio ma, viste le caratteristiche dei fondi, quel 2% che possono destinare ai derivati lo devono far fruttare alla grande, altrimenti è un’operazione altamente fallimentare (per la società di gestione).
Questa è la mia idea…..libertà assoluta a chi voglia “completare” l’argomento con altre informazioni che a me possono essere sfuggite.
Con affetto il vostro adorabile promotore di quartiere.