ANCORE DI SALVATAGGIO: JULIUS BAER ABS RETURN BOND FUND

Buongiorno BLog’s People!
Come detto ieri il mondo della finanza segue le mode, si parla sempre di quello che “tira”. Se la borsa sale si parla di azionari, di titoli per speculare. Se la borsa scende si comincia a prendere in considerazione le scialuppe di salvataggio. Stranamente nessuno, o pochi, cercano di anticipare le cose. A chi interessa, oggi, parlare di scialuppe di salvataggio? Poi arriva la burrasca e parecchi si fanno (o faranno) trovare al largo, col gommone e senza ciambella.

E’ in questa ottica che comincerei, da oggi, a valutare qualche fondo obbligazionario che potrebbe rivelarsi interessante per un domani, forse, neanche troppo lontano.
Lasciando correre i vari conti remunerativi, che sono ottimi ma vi costringono ad uscire dal gestito e quindi a pagare il 12,50% sull’eventuale gain, iniziamo a guardare buone scialuppe per gli switch.
Il primo fondo della serie sarà JULIUS BAER ABSOLUTE RETURN BOND FUND ACC. B (isin LU0186678784).
L’obiettivo del comparto è mirare ad un rendimento assoluto positivo regolare in qualsiasi situazione di mercato, diversificando allo stesso tempo il rischio.
Il comparto investe secondo l’approccio “Absolut Return” in obbligazioni internazionali estremamente differenziate per scadenza, rating, valuta e paese d’emissione, nonché in strumenti finanziari derivati.
L’arco temporale, consigliato, sono 5-10 anni.
Il comparto investe almeno due terzi del suo patrimonio in valori mobiliari a reddito fisso o variabile, titoli di credito e diritti di credito di qualsiasi livello di rating, scadenza e valuta emessi o garantiti da emittenti di paesi riconosciuti. Oltre ai valori mobiliari a reddito fisso o variabile emessi o garantiti da Stati o dai relativi Stati federali o da enti statali analoghi o da comuni e città, l’universo d’investimento comprende anche obbligazioni societarie di qualsiasi livello di rating, obbligazioni dei mercati emergenti, asset backed securities, titoli ipotecari (mortgage backed securities), collateralized debt obligation, collateralized mortgage obligation, hybrid preferred debt securities e altri investimenti fruttiferi diffusi e meno diffusi. Il comparto può investire fino ad un massimo di un terzo del patrimonio in prestiti convertibili e ad opzione (fino ad un massimo del 25% del patrimonio), in azioni o altri titoli e diritti di partecipazione (fino a un massimo del 10% del patrimonio) e in strumenti derivati su azioni o altri titoli e diritti di partecipazione (fino ad un massimo del 10% del patrimonio).
Andiamo, ora a vedere un po’ di numeri.

RENDIMENTO
Il rendimento annualizzato degli ultimi 3 anni è stato pari a 4,36%.

BULL MARKET & BEAR MARKET
Nel trimestre di maggior rialzo (negli ultimi 3 anni) il comparto ha portato a casa un rendimento del 1,50%; nel trimestre di maggior ribasso (sempre negli ultimi 3 anni) il rendimento è stato 0,16%.

SCORE
Lo Score è un indicatore per valutare l’abilità del gestore, misurata negli ultimi 3 anni. Esso implica un confronto simultaneo tra tutti i fondi della categoria di appartenenza e viene calcolato prendendo in considerazione simultaneamente il rendimento e il rischio sia del fondo in oggetto sia del relativo benchmark di mercato. Il punteggio massimo è 100, rappresentativo del miglior fondo; il minimo è 1, rappresentativo del peggior fondo. Il punteggio assegnato tiene conto della distanza tra il risultato ottenuto dal fondo analizzato rispetto al fondo migliore e a quello peggiore. Lo score del fondo in oggetto è 99,75.

VOLATILITA’
La volatilità del comparto è 2,20% (a 36 mesi), 1,85% (a 24 mesi) e 1,62% (a 12 mesi).
INDICE DI SHARPE
Ve lo ricordate? Se la memoria vi tradisce ripassate il post su sharpe.
Per il comparto l’indice di Sharpe a 36 mesi è 0,63%.

PORTAFOGLIO
Principali titoli in portafoglio

FRANCE 3.750% EUR (5,37%)
JAPAN 1.800% JPY (4,72%)
US TREASURY NOTES 4.250% USD (4,27%)
FRANCE 5.000% EUR (3,35%)
FRANCE 4.250% EUR (2,88%)
SVENSKA HANDELSBANK 6.000% SEK (2,85%)
GERMANY 3.500% EUR (2,59%)
NETHERLANDS 4.500% EUR (2,53%)
WESTLB COV BOND BK 3.500% EUR (1,83%)
LDBK BADEN-WÜRT 0.000% USD (1,66%)

Tra parentesi è indicato il “peso” nel portafoglio.

GRAFICO

OPINIONE PERSONALE
Quando ho visto che potrebbe investire in “asset backed securities, titoli ipotecari (mortgage backed securities)” mi è venuto qualche dubbio…..però, andando a vedere il grafico, non mi sembra che il rendimento denoti scossoni, anzi mi sembra piuttosto regolare (infatti la volatilità è molto bassa).
Secondo me è un fondo da tenere presente, ovvio che non ci si fanno i “budelli d’oro” ma è una buona ancora di salvezza.

Con affetto, il vostro adorabile Promotore di Quartiere.
Doc Moretti